AMSTERDAM (Energeia) - De Nederlandse energiehandelsbeurs APX-Endex introduceert de komende tijd enkele nieuwe diensten, waaronder spreadcontracten. Dat maakte CEO Bert den Ouden bekend tijdens de Dutch Energy Day die Energeia vorige week samen met het Noorse nieuwsbureau Montel hield.
De eerste nieuwe dienst is de verlenging van de termijn voor gascontracten van vier naar zes jaar vooruit, een product dat vanaf augustus aangeboden zal worden. De maximale termijn voor gas futures wordt daarmee langer dan die voor stroom futures, die hooguit vijf jaar vooruit gaan. De verlenging van gas futures is volgens Den Ouden iets waar met name banken om vroegen.
Daarnaast komt de beurs binnenkort met de eerste spread contracts, te beginnen met een time spread (ook wel calendar spread genoemd). Bij een timespread koopt een handelaar een future, en vérkoopt hij tegelijkertijd een future met een eerdere afloopdatum, bijvoorbeeld met een week of een maand verschil. Op deze manier kan gebruik gemaakt worden van het verwachte verschil in volatiliteit tussen de twee contracten -waarbij de gewenste situatie is dat het verder weg gelegen contract een lagere volatiliteit heeft. Wanneer dit product aan het portfolio wordt toegevoegd is nog onduidelijk.
Daarnaast is APX-Endex sinds vrijdag gestart met een nieuwe methode om tussentijds en aan het eind van de handelsdag settlement prices vast te stellen voor termijncontracten. Elke dag is er op vaste momenten, van 11.45 tot 12.00 uur en van 15.45 tot 16.00 uur voor de Nederlandse markten, het zogenoemde settlement window. De transacties die in dit kwartier plaatsvinden, vormen de basis voor de slotkoers en tussentijdse prijsfix die dagelijks worden gemeld. Voor 1 juli maakte APX-Endex daarvoor gebruik van een pricing panel. Mochten in het settlement window geen of te weinig transacties plaatsvinden om een prijs te kunnen bepalen, dan zal ook in de toekomst een beroep gedaan worden op dit pricing panel. Gezien de afzet op Endex houdt dit panel het de eerste tijd nog wel druk, in weinig contracten lijkt de liquiditeit voldoende om structureel tot een settlement price te komen.
Behalve naar deze nieuwe producten, ziet Den Ouden uit naar een flow-based market coupling. Deze nieuwe systematiek werd al eerder aangekondigd door APX-Endex als de volgende fase van de marktkoppeling in Noordwest-Europa, en zou volgens Den Ouden eind 2012, begin 2013 ingevoerd kunnen worden. "We hebben daarover inmiddels een serie gesprekken met handelaren gehad", zei Den Ouden woensdag. Dat leidde volgens hem tot overwegend positieve reacties, hoewel het systeem er wel wat complexer op wordt.
Nu is er in de Noordwest-Europese markt nog sprake van ATC-based market coupling (ATC= available transfer capacity), wat een meer statische manier is van koppelen die gebaseerd is op de interconnectiecapaciteit, maar niet, zoals Flow-Based Market Coupling (FMC), op de werkelijke stromen tussen landen. Het grote pluspunt dat van FMC wordt verwacht, is een nog grotere prijsconvergentie dan nu al het geval is. Volgens Den Ouden kunnen met FMC 90% van de tijd gelijke prijzen gerealiseerd worden in de gekoppelde landen, tegen de huidige 52% van de tijd.
Meer prijsconvergentie, voegde Den Ouden toe, leidt er echter ook toe dat politieke beslissingen in het ene land -zoals een Atomausstieg in Duitsland- meer invloed hebben op de andere landen. En hoewel Europese politici volgens hem de prijsconvergentie wel politiek steunen, helpen de verschillen in energiebeleid niet mee. Verschillen in brandstofmix en verschillende subsidiesystemen voor hernieuwbare energie hebben juist een prijsdivergerend effect, aldus Den Ouden.